中科崔永玲汽车行业:乘用车看心态 商用车看*策
6月行业产销增速扭负为正,市场有所回暖
2011年6月,行业产销在经历了两个月的同比负增长后出现回升,当月汽车产销分别为140.37万辆与143.59万辆,同比增长0.65%与1.40%,1-6月汽车产销分别为915.60万辆与932.52万辆,同比增长为2.48%与3.35%,累计销量同比下降了近29%,行业发展依然已从*策扶植下的高速增长期进入良性的平稳发展期。
乘用车增长恢复,*策影响的心理因素逐步消化。
月乘用车销售 110.92万辆,同比增长6.21%;其中,轿车销售79.97万辆,同比增长13.45%;多功能乘用车(MPV)销售4.03万辆,同比增长16.69%;运动型多用途乘用车(SUV)销售11.78万辆,同比增长4.32%;交叉型乘用车销售15.14万辆,同比下降21.17%。1-6月,乘用车累计销售722.03万辆,同比增长5.75%。轿车的增幅表明市场消费的刚性需求仍然较强。
商用车:客车需求良好;卡车弱势明显,需待宏观经济*策晴朗。
月商用车销售32.67万辆,同比增速为-12.10%。其中客车收益城市公交的扩张及旅游业的景气,销售3.69万辆,同比增长17.51%;货车受宏观经济影响仍然处于下滑态势,销售21.96万辆,同比增速为-8.73%;半牵引挂车销售1.63万辆,同比增速为-52.88%。1-6月,商用车累计销售221.49万辆。同比增速为-3.67%。
乘用车市场:德、美系车型份额增长,自主品牌份额下行
6月,自主品牌乘用车累计销售315.61万辆,同比增速为-0.82%,占乘用车市场的份额为44.39%,同比下降2.96%;日系、德系、美系、韩系和法系销量占乘用车销售总量17.83%、15.97%、11.30%、7.78%和2.73%,与同期和全年相比,除日系下降外,其他均有所提高。
乘用车市场:1.6L及以下小排量车型市场占比有所提升。
6月,1.6升及以下乘用车占乘用车的市场份额为69.12%,比同期增长0.3个百分点,比上年全年提高0.35个百分点,市场份额有所提升。主要是由于国家出台的*策鼓励小排量汽车的发展以及油价的不断攀升。且合资品牌亦倾向于小排量车型的发展,同时也挤压了以小排量车型为主的自主品牌的市场份额。
投资建议:关注行业龙头企业上海汽车、宇通客车。关注增长确定的零部件企业华域汽车、星宇股份以及业绩可能超预期的一汽富维。
风险提示:行业竞争加剧的风险;宏观经济对汽车消费的影响。
